近日，深交所官网显示，华融化学股份有限公司（下称“华融化学”）将于9月29日IPO（首次公开发行股票）上会，接受创业板上市委的审议。

此次申请上市，公司拟募集资金4.95亿元，用于降风险促转型改造项目（一期）、消毒卫生用品扩能技改项目、智慧供应链与智能工厂平台项目，以及补充流动资金。

IPO日报注意到，华融化学曾连续两年大手笔分红了4.8亿元，还在2020年末“砍掉”了为其贡献超30%主营收入的聚氯乙烯产线，这是怎么一回事？

大手笔分红

据介绍，华融化学是一家主要从事高品质氢氧化钾绿色循环综合利用的企业，主要产品为高品质氢氧化钾。

截至招股书签署日，公司实际控制人刘永好通过新希望化工持有公司95.5%的股份；本次发行后，刘永好间接持有的公司股份预计不低于71.63%，仍为公司的实际控制人。

公司的这位实际控制人来头不小。

记者获悉，刘永好现任新希望集团董事长、新希望六和董事、中国民生银行股份有限公司副董事长、四川省川商总会会长等职务，还是第十三届全国政协委员，中国农业产业化龙头企业协会副会长，中国上市公司协会副会长。

这位实控人近年来活跃于资本市场，通过拉萨新希望等公司开展对外投资，以现代农业与食品产业为主导，布局农牧食品、乳品快消、地产文旅、化工资源、金融投资等多个产业板块，控制新希望六和、新乳业、兴源环境等上市公司，且对超110家公司拥有实际控制权。

在2001年度的《福布斯》个人财富排行榜上，刘永好等刘氏四兄弟以80亿人民币个人财富位居排行榜榜首，一跃成为中国内地首富。

2020年4月6日，刘永好家族以1050亿元人民币财富名列《胡润全球百强企业家》第70位。同时，2020福布斯中国富豪榜显示，新希望集团刘永好家族以880.8亿元身家位列四川首富。

值得一提的是，公司在报告期内开展了两次大手笔的分红。

2018年和2019年，华融化学进行了两次共计4.8亿元的现金分红。若按照持股情况来看，分红的4.58亿元已落入公司实控人刘永好的“口袋”中。

IPO日报注意到，报告期内，公司与控股股东、实际控制人控制的企业之间存在关联方资金拆借、代垫资金等关联交易。

例如，华融化学表示，自己在2011年到2017年未向股东新希望化工实施现金分红，累计形成大量未分配利润。为提高资金使用效率，自2012年起，公司向母公司新希望化工提供资金支持并收取相应利息，相关的借款本息已于2019年底完全收回；报告期内，关联方新希望化工、恒新镍业还存在为公司代垫社保公积金的情形。

收入有所下滑

截至目前，华融化学的产品分为精细钾产品与氯产品两大类，主要产品包括氢氧化钾、聚氯乙烯树脂、盐酸、次氯酸钠以及液氯等。

2018年至2020年（下称“报告期”），公司实现营业收入9.66亿元、10.34亿元、9.46亿元，对应净利润分别为7447.32万元、9932.49万元、1.03亿元。报告期内，公司氢氧化钾产品实现销售收入分别为5.97亿元、6.39亿元、6亿元，贡献的毛利占比分别为109.13%、100.25%、94.38%，是公司的主要盈利来源。

从数据上可以看出，2020年公司的收入开始下滑，2021年上半年收入同比下降了31.4%，继续延续下滑趋势。公司表示，收入下滑主要是受2020年末关停聚氯乙烯产线影响。另一边，公司的净利有所提升，实现归属于母公司股东的净利润4967.15万元，同比增长29.36%。

为何公司的收入下滑，但净利却提升？

华融化学解释称，系2021上半年国内氯化钾市场供给紧张，价格持续上升、看涨氛围浓厚，推动氢氧化钾市场价格一路走高，使得公司当期氢氧化钾销售价格及毛利率均同比提升，带动上半年利润总额、净利润及扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润均实现同比增长。

至于关停聚氯乙烯产线，公司表示，报告期内的聚氯乙烯产品的收入占比较高而毛利率水平较低，基本处于盈亏平衡状态，毛利贡献微弱。因此，聚氯乙烯关停对公司报告期内经营业绩影响较小。

话虽如此，IPO日报注意到，这一部分产品仍在公司的收入中占了不小的比重。

根据上会稿，2018年至2020年，华融化学的聚氯乙烯树脂（PVC）产品贡献了3.53亿元、3.63亿元、2.94亿元的收入，分别占公司各期主营业务收入的36.66%、35.38%、31.34%。记者了解到，2020年11月，公司关停聚氯乙烯树脂生产线，不再产生中间产品乙炔、氯乙烯和终端产品聚氯乙烯树脂，消除了乙炔、氯乙烯两个重点监管的危险化学品。

决定关停聚氯乙烯产线，公司表示，其聚氯乙烯产能规模较小、不具备市场竞争力，对报告期内经营业绩贡献微弱；聚氯乙烯生产存在较高的安全生产风险。因此，出于实现产品结构优化升级以及消除重大危险源的考虑，华融化学决定关停聚氯乙烯产线，PVC停产后，公司将主要通过增加盐酸和次氯酸钠的产销规模来消纳副产物。

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记者杨紫薇

版式褚念颖

编辑王莹

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